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龙年首家!IPO终止2月21日晚,深交所网站披露,由于宁波博菱电器股份有限公司(简称“博菱电器”)及其保荐机构安信证券申请撤回发行上市申请文件,根据相关规定,深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。
这样,博菱电器成为龙年开年首家遭遇终止的IPO公司。而值得一提的是,公司实际上早在2022年11月就已经通过上市委会议,但始终未能进入注册环节,一卡就是一年多。
从申请文件来看,公司过会后业绩已经明显下滑,2023年上半年营业收入同比下滑近10%,净利润同比下滑超过20%。另外,公司与绝对第一大客户的合作也出现一些变数,双方签署的传统产品独家供应协议于2021年12月31日到期,并且不再续签。
博菱电器主营厨房小家电,于2018年11月在新三板挂牌,此次冲创业板,在问询和审核中心意见落实环节,公司三次被问是否符合创业板定位完美体育。
招股书显示,博菱电器主营厨房小家电的研发、设计、生产和销售,主要产品包括食品加工及搅拌机、煎烤器、咖啡机、空气炸锅及烤箱以及其他厨房小家电产品。其中食品加工及搅拌机贡献了收入的绝对大头。
博菱电器以外销为主,销售客户主要为全球知名小家电品牌商,自主品牌业务目前仍处于起步阶段,主要通过线上渠道销售。公司主要为Capital Brands、Philips、SEB、Conair、Princess House、Hamilton Beach、BSH(博世)等国际知名小家电品牌商提供研发、设计和制造能力,是Capital Brands食品加工机、搅拌机等小家电品牌产品的核心供应商。
招股书显示,公司在报告期内(2019年至2021年,及2022年一季度)的营业收入增长较为迅速,分别录得8.7亿元、16.96亿元、19.73亿元和3.46亿元。公司净利润则在2021年开始出现下滑,并延续到了2022年及过会后的2023年上半年。
在问询环节,公司被要求进一步说明2021年利润及2022年1-6月营业收入下滑的原因,结合2022年的实际情况和其他前瞻性信息,充分论证并审慎分析经营业绩是否将在较长的时间内持续下滑,相关不利因素的影响程度是否加重或逐渐消除,是否对公司持续经营能力构成重大不利影响。
公司还被要求结合相关产品下游市场空间和需求变化趋势、竞争格局、客户开拓等情况,分析相关收入增长是否具有持续性,并进一步分析发行人是否存在市场萎缩或竞争加剧、价格及毛利率下降的风险。
招股书显示,公对第一大客户存在一定程度的依赖。报告期内,公司对第一大客户Capital Brands的销售收入占营业收入比例分别为68.39%、66.91%、49.62%和51.70%。
Capital Brands为德龙下属企业,旗下Nutribullet完美体育、Magic Bullet是美国以及澳大利亚、新西兰、英国等市场的知名搅拌机系列品牌。
公司自2012年与其正式建立合作关系并为其食品加工机、搅拌机等小家电产品的核心供应商。2022年8月10日,双方签订了新的合作协议,协议有效期一年,并约定除非到期前4个月,任何一方向另一方发出书面终止通知终止协议,否则协议应每年自动向后续一年。
审核问询回复显示,公司与 Capital Brands 签署的传统产品独家供应协议已于2021年12月 31日到期,并且不再续签。
此情况下,深交所要求公司进一步说明Capital Brands2021年收入下滑对公司的影响,是否存在持续下滑趋势;进一步分析与Capital Brands合作的稳定性,公司对Capital Brands是否存在重大依赖;及补充披露与Capital Brands不再续签传统产品独家供应协议的原因以及对公司的影响。
2018年11月就在新三板挂牌的博菱电器,在主营业务和商业模式没有明显变化,也没有从新三板摘牌的情况下,尝试转到创业板上市,板块定位问题被反复问及。
首轮问询,公司就被要求结合技术优势、生产工序、产品毛利率、产品创新情况、市场空间、市场容量、客户拓展能力、成长性、与同行业可比公司优劣势对比等情况,按照《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》的要求,进一步分析并披露自身的“三创四新”相关情况,是否符合创业板定位的依据及合理性。
公司销售模式主要分为ODM、OEM、自主品牌三种销售模式,其中ODM、OEM模式占比最大,报告期内占比均在99%以上,自有品牌占比非常低。
第三轮问询,深交所再次要求公司结合各类产品的核心竞争力、专利技术情况、技术先进性与可替代水平、报告期内研发投入金额、人员、在研项目情况、行业未来发展方向与市场潜力、自有品牌营销推广情况等,进一步说明创新性和成长性的具体体现,是否符合创业板定位。
而到了审核中心意见落实函环节,公司再次被要求结合核心竞争力、核心技术的具体内容、ODM为主的业务模式的竞争力及优劣势、ODM产品知识产权归属及与同行业公司市场竞争能力的对比情况等完美体育,进一步说明核心技术及主营产品的创新性、先进性,是否符合创业板定位。