融e邦：茶百道打响新茶饮竞跑上市全国共有7117家门店牵手融e邦，资本运作很简单。今年6月，茶百道完成创立以来首笔融资时，业内就盛传茶百道在谋划上市。8月15日，四川百茶百道实业股份有限公司（以下简称“茶百道”）向港交所提交上市申请，独家保荐人为中金公司。值得一提的是，根据招股书披露的数据计算，目前茶百道的估值超过175亿元，创始人夫妇王霄锟与刘洧宏的身家超过140亿元。

　　2008年，第一家茶百道在成都誕生。自成立以來，茶百道專注探索天然食材與中 式茶飲的創意搭配，秉持「好茶為底，製造新鮮」的核心產品理念，持續研發高品質、 多元化、富有創意的新式茶飲產品，致力於讓消費者能夠隨時、隨地喝到新鮮健康的 茶飲產品。我們通過高效、共贏的加盟模式，現已經發展成為全國新式茶飲品牌的領 先企業。

　　截至最後實際可行日期，茶百道在全國共有7,117家門店，遍佈全國31個省市， 實現中國大陸所有省份及各線級城市的全覆蓋。2022年，茶百道門店的零售額達到約 人民幣133億元，2020年至2022年年複合增長率達139.7%。根據弗若斯特沙利文的報 告，我們是中國前十大新式茶飲企業中增長最快的一家，在2020年至2022年間零售銷 售額年複合增長率最高完美体育。根據弗若斯特沙利文的報告，按2022年零售額計，茶百道在 中國新式茶飲店市場中排名第三，市場份額達到6.6%。

　　隨著消費支出的提高及健康意識的不斷增強，消費者對飲料的偏好也不斷變化， 不僅限於滿足基本的生理需求，還發展出功能需求、社交需求及文化需求。中國茶飲 文化歷史悠久，底蘊深厚，中國消費者普遍都有飲茶的習慣，新式茶飲在傳承中國茶 飲文化的基礎上，滿足了當今消費者對於創新、健康、品質和體驗等多方面的消費需 求，已發展成為越來越多消費者日常飲用的優先選擇。另一方面，由於近年來中國社 會消費新基礎設施的大規模應用，新式茶飲企業在選址、營銷、製作及配送等多個環 節得到了巨大的賦能和驅動。得益於此，我國新式茶飲店行業得到快速發展，根據 弗若斯特沙利文的報告，我國新式茶飲店行業規模2017年至2022年複合增長率高達 24.9%，遠高於中國軟飲料行業4.1%的整體增速，而新式茶飲店未來亦有廣闊的成長 空間，2022年至2027年複合增長率預計高達19.0%。

　　茶百道的快速發展得益於自成立以來我們始終秉持對產品用心、對消費者用心和 對加盟商用心的「三用心」經營理念。我們選擇最優質的供應商，通過嚴選好茶、精選 優質產區的高質量鮮果、甄選黃金奶源地乳製品，致力於從產品源頭上保障產品的優 秀品質；我們從消費者體驗出發，致力於通過門店精心細緻的服務、對食品安全的嚴 格重視、貼合年輕消費者的品牌推廣活動等，為消費者帶來溫馨而新鮮的顧客體驗； 我們審慎篩選加盟商，對其進行精細化管理並持續賦能，為加盟商保駕護航，使其成 為我們長期的合作夥伴。

　　在往績記錄期間，我們的財務表現實現強勁增長。我們的收入從2020年的人民幣 1,080.1百萬元增長至2022年的人民幣4,231.7百萬元，年複合增長率達到97.9%。我們 的收入從截至2022年3月31日止三個月的人民幣814.7百萬元增長到截至2023年3月31 日止三個月的人民幣1,246.2百萬元，同比增長了53.0%。2020年至2022年，淨利潤的 年複合增長率達到101.3%。截至2022年及2023年3月31日止三個月，我們的淨利潤同 比增加50.7%。

　　「茶百道」是一家融合中國傳統茶文化與現代創新的品牌。恰如我們的品牌IP「茶茶」所代表的精神，我們致力於追求茶香與水果新鮮度的完美平衡。我們為消費者，特別是注重質量與創新茶飲的年輕一代，提供創新的新式茶飲飲品。我們對產品質量和創新的努力使茶百道成為行業中的領先者，擁有廣泛的忠實消費群體。我們的產品組合包括各種經典茶飲、季節性茶飲及區域性茶飲。在茶百道門店，我們的經典茶飲通常全年供應，而季節性茶飲及區域性茶飲僅在特定時間或區域銷售，主要取決於相關時令水果或當地特色水果的可獲得性、消費者接受度以及銷售及營銷因素。

　　• 銷售貨品及設備，我們向茶百道加盟店銷售乳製品、茶葉及水果等製作茶飲的材料及配料，以及包材及門店設備；

　　• 特許權使用費及加盟費收入，包括不可退還的前期初始費用、特許權使用費收入及開業前培訓服務費；及

　　• 其他收入，主要來自(i)我們的茶百道門店設計服務；(ii)外賣平台的線上運營及管理服務；及(iii)茶百道直營店收入。

　　我們的門店營運模式我們主要通過特許經營模式營運我們的茶百道網絡。我們相信我們的特許經營模式是我們業務快速增長及成功的關鍵。一方面，通過與合格加盟商合作，我們有效擴大了在中國的業務規模，這通過我們的行業領先地位可得以證實完美体育。另一方面，我們通過有效的加盟模式，確保消費者獲得一致、滿意的產品與服務。截至2020年、2021年及2022年12月31日以及2023年3月31日及最後實際可行日期，茶百道門店網絡中分別有2,240間、5,070間、6,352間、6,588間及7,111間加盟店，均佔截至相關日期在營茶百道門店總數的99.0%以上。我們也戰略性地在選定城市經營少量直營店以打造沉浸式的消費者體驗，並作為我們品牌的代表性店舖。我們的直營店遵循我們為加盟店制定的相同標準。截至2020年、2021年及2022年12月31日完美体育、2023年3月31日以及截至最後實際可行日期，我們分別擁有兩間、七間、九間、九間及六間直營店。

　　我們戰略性地在全國各線城市鋪設茶百道門店。我們在維持於一線及新一線城市的地位以提升品牌知名度及緊跟不斷變化的市場趨勢的同時，一直滲透並將繼續滲透至擁有巨大消費增長潛力的低線城市。這一深思熟慮的佈局確保我們可服務更多消費者、在各線城市建立品牌知名度。下表載列截至2020年、2021年及2022年12月31日以及2023年3月31日按城市等級劃分的門店明細。

　　我們的發展戰略包括通過提升現有市場的滲透率及拓展新市場以持續拓展我們的 門店網絡、繼續提升我們的供應鏈能力、繼續加大技術投入以提升整體營運效率、加 強產品開發及擴大產品組合，以及繼續提升品牌形象及加強與消費者的聯繫。

　　我們的客戶主要包括根據與我們訂立的加盟協議經營茶百道加盟店的加盟商。我 們的絕大部分收入來自向加盟店銷售貨品及設備，以及向加盟商收取的特許權使用費 及加盟費收入。於我們的日常業務過程中，我們亦向外部客戶銷售包材。於往績記錄 期間，我們的五大客戶包括我們的加盟商（包括亦曾作為我們區域營銷公司的部分加盟 商）及向我們購買包材的外部客戶。

　　於2020年、2021年、2022年及截至2023年3月31 日止三個月，來自我們五大客戶的收入分別佔我們各期間總收入的6.6%、3.7%、1.0% 及0.9%。於往績記錄期間，我們並無面臨任何重大客戶集中風險。 我們的供應商主要包括供應製作茶飲所用的乳製品、茶葉、糖、鮮果、果汁、 包裝材料等材料及配料的供應商。於2020年、2021年及2022年以及截至2023年3月 31日止三個月，我們向五大供應商作出的採購分別佔我們各期間採購總額的41.6%、 29.5%、37.4%及41.4%。於2020年、2021年及2022年以及截至2023年3月31日止三 個月，我們向最大供應商作出的採購分別佔我們各期間採購總額的12.0%、10.0%、 11.6%及12.9%。

　　据招股书显示，王霄锟与刘洧宏为配偶关系。创始人王霄锟今年40岁，为茶百道董事长、执行董事及控股股东之一，主要负责制定集团的整体发展策略和业务计划，监督集团的管理和战略发展。刘洧宏今年42岁，为茶百道的创始人、监事及控股股东之一，也是王霄锟的妻子。主要负责监事会的日常管理及监督本集团的日常运营。